创新药和银行今天都表现不错，这两个追踪的时间不短了，因为专注，所以才能等到回报。节后三季报就要披露，创新药还是很大概率成为炒作业绩的突破口的，务必重视，至于银行，加息周期来临，作为防御是不错的选择。最差一点，美国加息指数没崩，反而又来一波牛市，四大行这种跌十几个点二十个点也就到头了，值博率是不错的。

我觉得做交易其实是需要专注性的，而这点又是很多人恰恰缺乏的或者不愿意去改变的。多数人只看股票的K线一两天涨了看，跌了放弃，哪怕是炒股很多年的老股民也是如此，因为多少年都停留在表面上不去深究涨跌背后的逻辑，所以其实没什么成长。而我们去看下那些职业交易选手，其实都是在一个方向上持续深耕，数十年如一日追踪一个公司或一个行业，是在不断积累的，才能在机会到来的时候把握住机会。

最后说下指数，我们回头来看下最近指数的低点和高点出现对应的事件，9月中旬，美债飙升到加息落地，利空兑现，指数低位出现，然后领导人见面，提供做多预期，指数启动一波，见面以后，预期兑现，指数高点出现。当前美债继续飙升，那么10月份的议息节点可能又是利空兑现的点，也可能会是不错的低点，可能也会是科技不错的低吸节点，不妨耐心等待吧。

为了帮助投资者朋友更好的把握机会会，源达研究院梳理了9月行情主线与机会：

科技与资源品维持高景气度，其他板块景气度扩散

从2026年中报验证的高景气主线来看，AI算力硬件与有色延续较高景气度：

1.2026H1TMT板块中电子利润增速上行至195 .1%，盈利持续加速；计算机利润增速保持57 .6%；传媒板块由负转正；通信维持温和增长。2）2026H1有色金属盈利依旧处于高位，但Q2价格对利润的拉动边际减弱，板块利润增速为106 .6%，较Q1有所回落。

除科技与资源品主线外，景气修复多点扩散。1）周期板块多点走强：除有色高景气延续，2026H1基础化工、石油石化、煤炭归母净利润增速均较2026Q1显著抬升；2）具备全球竞争优势的制造业盈利亮眼，造纸、汽车服务、电池、生物制品、黑色家电等行业2026H1归母净利润增速较高；3）保险、证券盈利弹性凸显，主要得益于Q2权益市场回暖，投资收益抬升。

 2026H2投资策略

我们判断，当前A股将延续结构性分化格局，盈利景气度仍是定价核心标尺。

策略上应从进攻优先向攻守兼备的哑铃型配置转变，重点围绕四大主线布局：

1.科技成长主线：AI产业浪潮开启新一轮科技成长周期，本轮周期以算力为核心底座，形成上游核心硬件、中游算力集成运营、下游场景落地的完整传导链条：①上游核心硬件，算力芯片、光模块、存储芯片等、配套硬件等；②中游算力集成运营，AI服务器、数据中心、算力运营；③下游场景落地，具体包括AI大模型、智能驾驶、具身智能和相关AI应用等。

2.资源品主线：围绕全球制造业复苏、新能源转型，当前资源品呈现“供给刚性+需求弹性”特征。细分方向可重点关注：工业金属受益于电网升级与AI基建新增需求，全球供需缺口持续扩大；能源金属价格筑底后具备估值修复弹性；小金属受战略资源管控与高端材料需求拉动，价值重估逻辑清晰。

3.出口制造主线：依托国内全产业链的成本与产能优势，聚焦海外需求韧性与全球基建扩张的赛道，包括机械设备（工程机械、工业机器人），以及风电设备及储能系统，全球能源转型需求驱动，海外出口订单维持高景气；同时叠加电力输变电设备的出海，在海外电网老旧换代及新能源消纳需求的拉动下，业绩增长确定性充足，但也需重视海外地缘与贸易政策风险。

4.稳健防御主线：作为组合的底仓配置，重点聚焦经营现金流充裕、分红稳定且估值具备安全边际的板块。这类资产短期业绩弹性有限，但抗周期属性突出，在高景气赛道阶段性调整或市场风格切换时，能有效平抑组合波动率，实现收益与风险的动态再平衡。

➢ 风险提示

政策变化超预期风险、经济环境变化超预期风险、市场短期波动风险。 

   刘树魁，投资顾问，执业登记编号：A0190623010002。

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